本周策略：
        收官之月仍多事之秋，震荡中布局跨年行情
        1、短期虽有震荡需要，但大幅调整概率较低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场又成惊弓之鸟？集中释放受监管层同时调查三大券商、紧急叫停融资类收益互换业务、证监会规范发行审核权力铺路注册制改革及本周初IPO  集中发行申购等多重因素压制，上周五市场一改此前两周的窄幅区间震荡整固格局，券商近乎集体跌停，带领指数悉数大幅下挫5%以上，基本一举吞没大盘指数11  月以来的累计涨幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        其实，短期市场本已进入震荡整固期。我们此前多次分析指出，市场超跌后的最佳反弹窗口期已过，市场在8  月底至11  月中旬两波反弹行情后，沪深300、中小板、创业板各累计大幅反弹了30%-50%。而在经济下行、整体业绩放缓下，指数上涨主要靠估值提升驱动；大盘估值修复至历史均值上方10%附近、创业板估值泡沫再次显现，且随着指数进入前期成交密集区平台附近，市场也需要一段时间震荡整固，以消化获利盘与解套盘的卖盘压力。
        大跌或是虚惊一场，及时澄清后不会引发再次大幅调整。引发上周五的上述三大消息，在周末得到相关方的及时澄清：
        （1）关于三大券商的立案调查：29  日先后发布公告说明了被立案调查的原因，均为在开展融资融券业务中涉嫌违反《证券公司监督管理条例》第八十四条“未按照规定与客户签订业务合同”的规定，而非市场猜测或担忧的重大事件；两融业务因违规而接受调查，今年年初时已经发生过，预计业务层面的整顿或处罚，对公司整体经营不会构成重大冲击；（2）关于叫停融资类收益互换业务：中证协周末明确解释清理规范主要包括几个方面：一是停止新增此类业务；二是存量业务可按合同继续履行，但不得延期；三是对于客户的融资需求，可以通过融资融券业务在场内规范进行；四是其他满足客户风险管理等合理需求的场外衍生品业务仍可正常、规范开展。此外，截至15  年11  月27  日，30  家证券公司融资类收益互换未了结规模约785  亿元，且11  月以来融资类收益互换业务日均买入金额约18  亿元，其规模与买入额相对于A  股总市值与交易量，占比极低。
        （3）关于IPO  发行审核加快：证监会近日发布《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》，勇于自我改革，强化自我约束，对各审核环节提出明确时限要求，也是为明年注册制改革落地做好政策准备。然而，加快审核并不意味着IPO  发行周期缩短至75  天内，从受理材料到最终发行预计最快仍需半年。
        结论：以上诱发上周五大幅调整的三大消息，在及时得到澄清后，预计在虚惊一场后，不会演变成类似6  月份强力清理场外杠杆的股灾。虽然短期在两波大幅反弹后，市场需要震荡整固，但在当前蓝筹估值相对偏低，中期流动性宽松无风险利率趋势下行、资产配置荒权益投资仍具吸引力、加大供给侧结构性改革下新旧动能有序转换下，预计回调一定幅度后，或吸引部分资金入场或加仓，指数调整空间或有限。