我们对招商地产的年报归属于母公司净利润的预测是10.48亿，预测全面摊薄每股收益0.61元，公司公告的实际情况高于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】超预期的原因主要是公司转让南京国际金融中心实际获得的净利润7.02亿，超出了我们预期公司获得的5.8亿净利润的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司根据市场情况对可能存在风险的2个项目（见附1）计提存货跌价准备2.96亿元，影响归属于母公司所有者的净利润1.48亿元。由于公司子公司香港瑞嘉未如约定期限缴纳竞得南京仙林大学城二期地块的土地的首期款，公司对已支付的竞买保证金计提了应收款项减值准备1.08亿元。由于公司土地储备大部分拿地时间较早，成本较低，考虑到目前房地产市场成交量持续回暖，未来房价下跌空间不大，因此招商地产未来继续计提存货跌价准备的可能性不大，而计提存货跌价准备的佛山和苏州2个项目也可能在未来转回。
公司全国扩张战略进入到收获期，公司在11个城市42个房地产项目同时开发，截至2008年末，公司在售面积161万平米，在建及竣工未售面积330万平米。尽管公司在08年面临着巨大的销售压力，但公司在采取“尊重市场、关注竞争、快速销售”的营销策略，执行灵活、有效的定价策略，实现了加快销售回款和保持适当盈利空间二者的平衡关系。公司的结算毛利率较2007年有所下降，但仍达到50%的高水平，反映了公司项目仍具有较高的盈利能力。
公司的业务结构稳健而具有成长性，在房地产开发业务增长迅速的同时，投资性物业经营也保持快速增长，公司现有投资性物业可租面积62.56万平米，其中，报告期内增加海运中心及南海意库9万平米，全年累计完成租赁面积625万平米，租赁收入5.03亿元，租赁收入较上年同期增长31%。园区内供水供电业务收入虽然有所下降，但和投资性物业经营业务一样，为公司提供了稳定的现金流。