事件  11月4日，券商全面爆发，24家上市券商全部涨停，引领上证综指上涨4.31%、深证成指上涨5.29%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        评论  
        1、政策面宽松、降息趋势下，提升市场流动性和风险偏好，利好非银。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）政策面持续宽松，十三五规划颁布，鼓励直接融资，降低杠杆比例；上海自贸区金融改革40条发布；人民币纳入SDR预期升温；同时伴随降息趋势，使得市场信心不断恢复，积极情绪和风险偏好稳步提升，利好非银行业估值修复。  
        2、券商股全部涨停，目前仍然处于估值低位。行业估值目前PB2.2，仍处于较低水平，8月末第二次息准双降时PB1.8，历史平均PB3.8；自6月初至今，券商指数跌幅仍有45%，远高于上证综指跌幅33%、深证成指34%。  
        3、证金、汇金、中证金融资管进入券商十大股东，有利于股价稳定和估值修复。  
        4、行业三季报表现靓丽，好于预期。24家上市券商第三季度合计实现营业收入697.3亿元，同比增长43.2%，实现归母净利润222.6亿元，同比增长23.3%；前三季度合计实现营业收入3,119.2亿元，同比增长164.1%，实现归母净利润1,307.5亿元，同比增长214.7%。  
        5、10月业绩环比改善，投资、经纪、两融三大业务均重启增长。10月日均交易额8,834.28亿元，环比增长52.51%；日均两融余额9,869.62亿元，环比增长3.61%。  
        6、券商积极启动再融资，表明对于公司未来发展的信心，同时将促进公司基本面的继续改善。10月22日，东吴证券调整增发方案，定增发行底价由15.83元调整为11.50元，募集总额由不超过60亿调整为48亿；10月29日，太平洋延长配股决议有效期6个月，拟募资规模45亿；11月2日，申万宏源就增发140亿元申请反馈意见；11月4日，山西证券增发40亿获批。  
        7、行业政策面也在积极改善，鼓励并购重组、再融资不断放行、IPO重启预期提升等积极政策将释放行业发展动力，提升业绩贡献。    
        投资建议  
        维持证券行业"增持"评级，个股推荐发展潜力大、小市值东吴证券、国元证券、西部证券；流通市值小、次新股东方证券、国泰君安；估值低、综合实力雄厚华泰证券、海通证券。