今日股指一扫数日阴霾，有延续十月反弹迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球经济复苏进程、货币宽松政策若有分化，美联储加息预期逐渐确定，但谨慎缓慢，短期或对估值有所抑制，中长期来看，随着美国经济复苏的确定，公司盈利端的改善，股市上行空间打开，欧日宽松政策有望延续，经济底部企稳或许只需时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在国内稳增长政策的刺激之下，无风险利率继续下行，经济有望在第四季度迟至明年第一季度筑底企稳，沪指有望在初冬之际，回到3800点位置。
        美国经济复苏相对确定，加息仍牵动全球之心
        考虑美联储10底货币决议中偏鹰派的言论，12月加息，迟至16年3月将是大概率事件，同时耶伦表示，若加息，也将是谨慎缓慢的，从美联储加息的几个条件中分析，基本已经达到，1）美国失业率稳定在5%附近，处于自然失业率区间；2）经济增长仍处于复苏上行通道中，第三季度虽有下行，环比增速只有1.5%大幅低于二季度3.9%的增速，深入分析只是短期扰动因素所致，从消费者信心指数超过1967年以来均值达103.4，ISM制造业PMI50.1，仍处于扩张区间,据此判断未来几个季度美国经济有望维持在2.5%的增速上；3）由于大宗商品价格持续低迷，致使经济面临输入性通缩风险，但考虑核心CPI数据，9月同比增长1.9%，仍处于上行之中，由此判断美国经济复苏相对确定。加息节奏和力度的放缓，短期或利空股市，抑制估值，中长期来讲，经济复苏的确立，企业盈利端的回升将带动股市继续上扬。
        欧洲经济复苏在望，欧央行保驾护航
        整个欧元区有底部企稳迹象，制造业PMI仍处于50荣枯线上方，制造业扩张较为明显，尽管除德国之外，其他欧元区国家失业率仍维持10%以上的高位，但考虑欧央行采取的QE刺激之下，欧行长德拉吉并表示若仍未见到欧元区经济复苏、CPI回升迹象时，将加大资产购买规模，同时不排除降息的必要性。在欧央行QE的宽松背景之下，欧元区经济有望筑底企稳、复苏在望，企业盈利端的改善将缓解估值偏高的压力。