燃料成本回落，全年电力板块盈利依然向好，2015  年，公司如果成功剥离煤化工业务后，盈利能力将回归到行业平均水平，我们认为制约公司估值提升的关键因素将消失，公司业绩改善关键仍取决于煤化工业务重组进展,集团资产注入取决于煤化工业务重组进度,我们预测公司2015-2016  年每股收益分别为0.36、0.44  元，对应pe  为15.5  倍,12.7  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】给予推荐投资评级.业绩0.27  元,符合预期：营业收入470.96  亿元,同比下降9.97%,主要是由于火电机组所在区域电网利用小时下降的影响，火电机组发电量同比降低约7.04%，上网电量同比降低约6.92%,净利润同比下降2.11%,降幅小于营业收入,主要还是燃料价格下跌的影响,完全弥补了因电价下调和发电小时利用下降导致的营收减少。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        煤化工业务剥离重组有待时日：2014  年7  月7  日，公司与中国国新控股有限责任公司签署了重组框架协议，拟就公司煤化工板块及相关项目进行重组。重组范围包括：内蒙古大唐多伦煤化工有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾煤制天然气有限责任公司、辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、大唐呼伦贝尔化肥有限公司、内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司以及相关的配套和关联项目。目前，重组事项正在稳步推进,还没有形成确定的方案。我们认为离重组事项做完有待时日。
        资产注入时间点推后，低于预期：原定２０１５年１０月注入大唐集团位于河北省的火电业务资产(约300  万千瓦)现在时间点推后，大唐集团拟于煤化工重组工作有明确结果后，考虑注入事宜，最迟不超过２０１８年１０月。我们认为集团将资产注入时间点推后，确实是大大低于预期的。
        风险提示：煤化工重组业务不达预期，集团资产注入推迟