业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2015  年前三季度实现营收8.46  亿元，同比增长45.51%；实现净利润5082.55  万元，去年同期净利润亏损1843.60  万元，大幅扭亏为盈，符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司还预计2015  年全年实现净利润2.35  亿-2.45  亿元。
        经营效率得到有效提高。公司报告期毛利率69.28%，净利率5.44%，分别比去年同期提升4.14  和8.61  个百分点，营业成本和销售费用分别同比增长28.25%和24.18%，大幅低于营收增长率，协同效应开始体现，经营效率得到有效提高。
        加大对大数据、云计算和工控三大新兴安全领域投资，奠定公司长期增长基础。报告期公司管理费用3.09  亿，大幅增长63.06%，研发投入加大是主要原因之一。大数据时代，应用数量和数据终端呈跨越式增长，公司将在合众数据的基础上持续加大对大数据技术及产品的研发。公司还与腾讯达成战略合作，推出企业终端安全解决方案——云子可信网络防病毒系统，可以集中管理物理终端安全，还可以便捷的在云环境中部署，用来保障基于云计算环境的服务和桌面的安全。公司发布多款工控产品，形成了比较完整的工控安全解决方案，基本可以满足客户通用化的需求。
        十三五规划强调“网络强国战略”，国产信息安全龙头率先受益。近期，中国分别和美国、英国在网络安全领域达成共识，网络安全成“军工中的军工”，成为大国博弈的筹码。网络空间作为第五空间，其重要性上升到历史高度，十三五规划再次强调“网络强国战略”，网络安全法正式出台渐近，公司作为国产信息安全龙头，将率先受益。
        投资建议：国产信息安全龙头，“网络强国战略“最大受益者之一，加大投入布局大数据、云计算和工控三大新兴安全领域，“大安全”体系日趋完善。预计2015-2016  年备考EPS  分别为0.35  元和0.50  元，维持“买入-A”评级，6  个月目标价37  元。
        风险提示：行业需求爆发不及预期。