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通達集團(698 HK)公佈第三季數據
電動車市場徐徐開放
企業消息/報告簡評
通達集團（698 HK – HK$1.53 –買入–目標價=HK$2.03）公佈第三季數據–通達2015年首九月收入約為43億港幣，按年升31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季收入約為15億港幣，按季約增10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）華為9個月內對通達的收入貢獻達10.7億港幣，或24%收入。小米同期貢獻8.1億港幣。首9月通達從華為（如P8 Max和G8）、小米（Mi Note）和Oppo（R7）等手機品牌獲得金屬外殼的訂單。
平均售價維持在100人民幣左右，與我們預期和2015上半年價格相若。
展望2015年末季，我們認為華為在首9月升47%錄得7,340萬部智能手機（IDC數據）的出貨量後將維持強勢。華為的高端出貨量會由在十月推出的G8支撐。其它價位則會因華為在中端機嘗試雙攝像頭或其他拍攝功能而獲支持。預期華為至年底的出貨量可達1.05億部，比2014年增42%。華為在2015年第3季錄得2,650萬部的出貨量，按年增60.9%。
小米會飽受壓力，如它在第4季推出新款旗艦手機的話，就要與華為、Vivo和中興對撼。IDC數據顯示，小米在第三季只錄得5.6%的按年增幅，為創立以來最差。我們認為通達不會太受小米增長放緩影響，因為小米預料會大力推銷其旗艦手機以平衡產品結構。
由於華為和小為都會在第四季著力推銷旗艦手機，因此我們認為我們對通達的2015年收入預測68億港幣和純利預測7.2億港幣是可達到的。我們重申對通達的「買入」評級，目標價2.03港幣，相當於2016年12倍預期市盈率。（李旭暘）電動車市場徐徐開放–近日各地方政府陸續推行扶持電動車的政策。
 1)北京取消新能源汽車搖號，而直接批出路權。
 2)許昌市政府刊出《許昌市鼓勵個人購買電動汽車財政補貼實施辦法》，向購買電動車的個人推出一萬人民幣的補貼，最多補貼一千輛。許昌更納低速電動車入補貼範圍，是為較罕見做法。
 3)襄陽市政府發佈《關於加快襄陽新能源汽車產業發展的實施意見》，目標在市內推廣2,635部新能源汽車，並有向東風汽車提供特別補貼。我們這做法不常見，因為政策在欠缺行業龍頭下指名道姓。
鑒於上述政策和國務院在十月初提出要多建充電設施，看好電動車行業的投資者可考慮上海上市的上海普天(600680 CH – RMB50.63)和動力源(600405 CH – RMB14.74)。香港上市的有比亞迪（1211 HK – HK$48.60）、天能動力（819 HK – HK$5.61 –買入–目標價=HK$5.57）和中國動力（476 HK – HK$0.52）。（李旭暘）来源：公司資料來源：公司數據、新華匯富研究
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通達集團(698 HK)公佈第三季數據電動車市場徐徐開放
中國市場摘要
中國股市昨日下跌，投資者擔憂經濟放緩會致利潤下降。
金融類股下跌，因收益疲軟，和放開存款利率可能會壓縮銀行利差。
報告顯示，2015年前三季度中國內地企業海外併購交易數達257宗，已超過去年全年交易量。