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环保行业研究报告:安信国际-环保行业周报:管网治理提上日程,利好水务板块-151013

股票名称: 环保行业 股票代码: 分享时间:2015-10-13 15:01:36
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐曼
研报出处: 安信国际 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 740 KB 分享者: cro****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        管网治理迎来政策利好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1)海绵城市规划核心在于管网治理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)29  日国务院常务会议部署加快雨水蓄排顺畅合理利用的海绵城市建设,会议主要指导内容是结合老旧城区改造,加强排水调蓄等基础设施建设,而核心在于地上基础建设和底下管廊建设的统一。2)管网建设进入第二批PPP  名目。29  日的工作会议上在谈及海绵城市建设时,还强调了推广试点经验,采取PPP、政府采购、财政补贴等方式,创新商业模式,吸引社会资本参与项目建设运营。30  日日,国务院正式出台第二批PPP  示范项目,总共206  个项目,涉及6589  亿投资。其中,环保项目95  个,总计投资额1484  亿元,占比23%。而环保项目投资中占投资比重前三位的为城市给排水、河水综合治理、管网建设项目,总计投资额分别为521、367、422亿元,仅三项投资额合计1310  亿元,资金占所有环保项目的88%。值得注意的是,河水综合治理和管网建设是此批项目新增的领域。
        利好水务板块  1)投资额巨大。据估计海绵城市的投资空间大约在5  万亿,其中80%在给排水建设和管网建设。2)给排水盈利模式清晰未来看提价。
        给排水建设的盈利模式已经相对清晰,大多运营类公司以BOT  形式,收费主体为终端客户,未来水严重短缺和水价严重低估的基本国情将有所改变,提价势在必行。3)  管网建设还需摸索盈利模式,先行者获利。从单体投资来讲,管网建设单一项目投资额即可达30  亿元,但是目前盈利模式还未清楚看到,我们看好已经布局管网资产的水务类公司。4)看好水务龙头北控水务(371)和民营供水龙头中国水务(855)。前者体量较大,在PPP  模式下有较强拿单能力和消纳能力;后者是港股唯一民营供水标的,且目前公司主营清晰聚焦在给排水和管网建设上。
        截至  10/12  一周环保股表现:我们筛选了51  个港股环保标的以监察环保行业的表现。截至10/12  一周,  51  个股份跑赢恒指,大幅上涨5.8%。
        具体个股表现请详见本报告最后两页“安信国际环保组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。
        

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