本期观点：
上周油价迎来9月份以来最大反弹，与8月份的快速反弹类似，这次反弹并非是基本面出现什么利好，而是非基本面因素主导。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国庆期间，原油市场的利空消息仍旧接连不断：俄罗斯原油产量创年内新高；沙特大幅下调亚洲、美洲市场OSP；EIA库存增幅超预期，然而油价依然无视这些利空出现大幅反弹，说明主导市场的并不是基本面的逻辑，虽然有人解读为叙利亚局势升温以及OPEC减产炒作，但这两点同样也不是市场主要矛盾，我们偏向这次反弹更多来自市场风险偏好的回归，即新兴市场经济越差，美国推迟QE的概率越大，欧洲、日本扩大QE的意愿就越强，流动性宽松的预期就越强，风险资产在此背景下又迎来一轮热炒，我们注意到包括股票、原油以及部分新兴市场货币在内的风险资产都在上周出现强劲反弹，虽然基本面都没有明显变化，实际上都是流动性在作祟，我们观察到布伦特期货与WTI期货合约从本月初期均出现了明显的增仓，合约总持仓量增加9~10万手，相当于总持仓量的2~3%左右，资金流入的迹象非常明显，但如果后期没有持续的资金流入，基本面主导的做空力量将卷土重来，近期需要关注期货合约持仓以及ETF资金流入情况，另外还需要关注大类资产之间的联动性，如果以上指标出现转向，我们建议可以考虑油价逢高沽空的机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）