投资要点
发行市场概况
全市场人民币理财产品预期收益率:九月第四周各期限预期年化收益率分别为:1 周3.61%,2 周3.77%,1 个月4.37%,2 个月4.66%,3 个月4.67%,4 个月4.77%,6 个月4.81 %,9 个月4.84%,1 年期4.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相较于上周,本周理财产品预期收益率2 个月、3 个月、6 个月、1 年的产品收益率上升,其余收益率均下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中2 周跌幅最大,达到21bps;6 个月月涨幅最大,达8bps。
发行产品数量及期限:九月第四周理财产品发行总量为1110 款,发行量较上月下降4.64%。3 个月以内产品发行量为666 款,占比60.0%,较上周有所下降;6 个月内产品发行量963 款,占比86.7%,较上周有所下降。
产品收益类型:九月第四周发行的1110 款理财产品中,保本固定型产品68 款,市场占比为6.1%;保本浮动型产品247 款,市场占比22.3%;非保本型产品795 款,市场占比71.6%。保本浮动型产品与上周占比相比略有上升。
基础资产:九月第四周共发行利率产品532 款,占比23.9%;债券产品516款,占比23.2%;票据产品42 款,占比1.9%;股票产品55 款,占比2.3%。
与上周相比,利率、债券、票据类产品占比有所下降,汇率、股票、商品类产品有所上升。
预期年化收益率:九月第四周共发行41 款信贷类产品,预期收益率集中在5%-8%的有15 款, 3%--5%的26 款。九月第四周共发行42 款票据类产品,预期收益率集中在5%--8%的有17 款, 3%--5%的25 款。
发行银行: 九月第四周交通银行发行120 款理财产品占据首位,南京银行发行57 款排名第二。同时中国建设银行2012 年初至今累计共发行16381款理财产品,持续位居第一。
到期市场概况
产品数量及期限:九月第四周理财产品到期总数为1675 支,较上周上升11.37%。一个月内、1-3 个月、24 个月以上期限到期产品占比相较上周呈现下降态势,其余期限到期产品均呈上升趋势。3 个月以内到期产品1082支,占比64.60%,与上周相比有所上升;6 个月内的到期产品1470 支,占比87.76%,与上周相比有所下降。
收益率情况:九月第四周共到期1675 款,在公布具体收益率的产品中,产品实际收益率等于预期的有61 款,市场占比3.64%,收益率大于预期有0 款,市场占比为0 %,实际收益率小于预期有0 款,占比0 %。已公布收益率的信贷类产品11 款,预期收益率都集中在5%-8%。已公布收益率的票据类产品11 款,预期收益率集中在5%-8%的有10 款,预期收益率集中在3-5%的有1 款。
风险提示:监管政策的超预期变化,货币当局对银行存款上浮比例的提高,银行信贷资产信用风险的暴露。