CBOT大豆：
美豆供给：USDA9月报告公布后，美豆单产继续调高至47.1蒲式耳/英亩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而截至9月13日美豆优良率结束了连续五周的63%，下调至61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）和去年72%的优良率得出47.8蒲/英亩的单产相比，今年的单产的确显得"过高"，这也是今年的特殊之处，直到现在市场对美豆单产数据仍有分歧。我们认为，鉴于现在的天气情况，且USDA从下周起开始公布收割率，美豆生长期陆续结束，后期单产继续调高的概率较低。因此后期单产数据的调整很可能是朝着对美豆利多的方向调整。当然，从季节性规律看，美豆进入收割后集中上市，供给充裕，通常价格还可能会有一定下跌。
美豆内需良好。主产州伊利诺伊现货压榨利润仍在110-120美分/蒲区间，压榨利润良好，美国国内大豆需求强劲。NOPA公布的数据显示，8月大豆压榨1.353亿蒲式耳，高于分析师预期，且延续了自4月起大豆压榨量创历史同期纪录，这也是USDA供需报告不断调降美豆旧作库存的原因。
美豆出口需求远不及往年：9月进入大豆新的市场年度，我们从美豆出口销售图上可以明显看出，出口和历史同期相比大幅下降。USDA在9月供需报告中预估美豆新年度出口量为4694.7万吨，市场质疑美国出口能否达到这个水平；截至上个作物年度末，美豆2015/16年度未装船大豆数量仅1604.3万吨。美豆价格不占优势，目前10月船期阿根廷大豆价格比美豆便宜超过60元/吨，其中中国作为最大需求国，订船进度明显慢于往年，截至上个作物年度末，中国待装船数量606.9万吨，去年同期为1333.5万吨。后期美豆出口情况值得我们关注，如果中国买船加速/美豆出口加速，则对价格能够起到较明显提振。如果出口进度仍然不佳，则在新豆收割季对价格则可能继续施压。
豆粕菜粕：
对豆粕的观点不变，豆粕基本面将逐渐转好。根据进口船期的统计，9月起大豆到港量较前期有所减少。下游需求上，由于豆粕在禽料和水产料中添加比例的增加，豆粕月度消费量不减反增。生猪方面，农业部数据显示8月生猪存栏环比增加0.5%，但能繁母猪存栏环比继续下降0.4%，能繁母猪是决定后期生猪供应的"产能"，因此供需缺口在能繁母猪存栏未增加前难以有效改善，但远期豆粕的消费有好转预期。豆粕基本面最坏的时期即将结束，不过美豆没有明显起色的情况下，豆粕短期的上涨空间相对有限，中长线投资者可适当介入多单。
进口菜籽方面，今年进口菜籽较去年降低近10%，最新数据显示沿海油厂开机率升至29%以上，沿海主要油厂菜粕库存继续降至1万吨左右，但库存降低并未对菜粕价格起到明显提振作用，沿海主要交割库报价2030-2070区间。国产菜籽的情况很不透明。不过消费上为菜粕带来持续利空，今年豆菜小价差和大量DDGS到港挤占了菜粕市场需求，随着夏季结束水产需求彻底转淡，菜粕相较豆粕可能更为疲弱。