金属行业景气度的改变需要三个因素，一个供求，二是流动性，三是美元走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中供求的改变是基础，这一因素最终取决于全球经济的景气恢复，基本金属的供求并不乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美元走弱助涨了这一走势，金属这次上涨表现的金融属性十分明显。黄金的货币属性是决定其价格的根本因素，一般情况下表现为与美元负相关，黄金这次上涨后，很可能使之恢复到与美元负相关。
北京时间3月19日凌晨2点15分，联邦公开市场委员会(FOMC)宣布，维持0至0.25%基准利率不变，符合市场的普遍预期，美基准利率已降至接近零利率，FED在这方面已不可能有所作为。
但是美联储的议息会后声明大出市场意料之外，其宣布将购买至多3000亿美元的长期美国国债，并将购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券，以及1000亿美元的政府支持企业发行的长期债券。这意味着美联储在尽全力向市场注入流动性，在大量印美钞，美联储有可能意在让美元贬值，这导致了美元全线走软。
基本金属供求不乐观，全球金属统计局(WBMS）3月18日公布的数据显示，1月全球铜市供应过剩151,000吨，去年同期为供应短缺4,400吨。1月全球铝市供应过剩200,800吨，去年同期为供应短缺66,000吨。1月全球铅市供需达到平衡，去年同期为供应短缺16,000吨。1月全球锌市供应过剩7,800吨，去年同期为供应过剩54,000吨。1月全球锡市供应过剩300吨。1月全球镍市供应过剩15,100吨。
我们维持有色金属行业“中性”的投资评级，关注美元或将走弱带来的交易性机会，投资者当关注美元走软走势是否已经确立，黄金子行业受益或可长远，再度与美元负相关有望确立。我们认为黄金的货币属性将使黄金子行业保持高景气度，重点关注黄金类上市公司个股山东黄金、中金黄金、紫金矿业。