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研究报告:中信期货--能源化工策略日报(PTA):高位震荡延续,偏向走弱-150910

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-10 13:31:54
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 588 KB 分享者: qia****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  行情回顾:
        上一交易日PTA价格冲高回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约1601日盘一度冲高至4650一线后回落,夜盘虽有小幅冲高但高点低于日盘,结算价跌26幅度0.57%,夜间成交89.33万手,全天增仓2万余手至76.8万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场要闻及监测重点变化:
        昨日华东现货较稳定,报盘于4400-4440元/吨附近,商谈成交于4370-4430元/吨。逸盛石化9月9日主港自提现款现货价格为4550(+100)元/吨。
        珠海BP年产能110万吨PTA装置检修,预计维持15天。
        亚洲PX上一交易日价格上涨4美元/吨在782美元/吨FOB韩国及805美元/吨CFR中国,在720元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4785元/吨。
        投资逻辑:
        品种整体:目前PTA基本面因素与宏观因素的博弈延续。装置检修范围继续扩大,导致PTA开工率压低,下游聚酯库存在下游消费回升后继续下滑。另一方面原油价格延续反弹,成本端的冲击开始减弱。我们认为供需层面与成本面近期均有改善,但检修力度继续改加大的概率不大,在近期反弹兑现部分预期后,短期延续大幅反弹的概率不大。
        交割月合约:TA1509持仓继续下滑,大大小于注册仓单量(约34万吨)。
        期现:目前现货对09合约升水70元/吨。
        跨期:9-1跨月价差呈现远月升212元/吨。
        流动性:1601合约持仓小幅回升,总持仓水平处于近期低位。
        

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