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钢铁行业研究报告:海通证券-钢铁行业半年报:基本面差过2008年-150908

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2015-09-09 07:58:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘彦奇
研报出处: 海通证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 减持
研报大小: 636 KB 分享者: tai****321 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中期上市钢企亏损居多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】营收合计为4744.15  亿元,同比下降22.51%;净利润合计为-53.78  亿元,同比下降313.35%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,盈利企业16  家,亏损企业18家。宝钢股份盈利32.94  亿元,重庆钢铁亏损最严重,亏损22.28  亿元。
        上市钢企加权毛利率只有7.49%。普钢、特钢钢企加权毛利率分别为6.85%、31.50%。第二季度,毛利率排在前三位的公司分别是久立特材、抚顺特钢、方大特钢,分别为19.16%、19.05%、15.31%。
        上市钢企股市表现与业绩变动不一致。钢铁指数上半年涨幅55.5%。个股按涨幅排序,靠前的几家钢企是沙钢股份、金洲管道、八一钢铁、韶钢松山、金岭矿业,涨幅分别为587.5%、147.7%、134.8%、134.4%、118.2%。其中,韶钢松山、八一钢铁上半年分别亏损-8.80、-8.11  亿元。
        2015  上半年国内钢材价格加速下跌。截至到2015  年6  月26  日,钢材价格综合指数为66.69,跌幅为18.58%;长材价格指数为66.50,跌幅为18.28%;板材价格指数为67.32,跌幅为19.85%。
        上半年铁矿石市场总体弱势,矿价长期处于低位水平。其中,铁矿石价格从4月份到6  月份出现了向上反弹。根据MyIpic  矿价综合指数,由4  月14  日的63.2到6  月中旬的71.4,上涨了13%。
        下游需求增速趋缓。汽车、家电、房地产增速均有所放缓,带来上市钢企的减产。
        维持“减持”评级。
        风险提示。钢价持续下跌风险;汇率变动风险。
        

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