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发电设备行业研究报告:中银国际-发电设备行业:2万亿配网投资拉开序幕-150901

行业名称: 发电设备行业 股票代码: 分享时间:2015-09-07 09:15:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张丽新
研报出处: 中银国际 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 455 KB 分享者: ste****iao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、配网投资规  划方案落地,投资增速高:2015-2020年,配电网建设改造投资不低于2  万亿元,其中2015  年投资不低于3,000  亿元,“十三五”期间累计投资不低于1.7  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年配网投资大约国网规划1,580  亿,南网规划电网投资在650  亿,合计2,200  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015  年规划增长36.4%。
        下半年陆续有地方增加农配网投资,在2016  年完成。业绩陆续确认在2015  年底和2016  年可能性较高。
        2、  配网投向农配网和配网自动,如何分配有待进一步落实。服务社会民生、提升乡村电力普遍服务水平方面,优化完善结构、推进标准配臵、提高自动化水平、推动智能互联。
        3、  资金支持和电价政策提出指导,盈利模式有望完善。
        1)盈利上:配网在电费中独立评价,算入输配电价(盈利来源);投资明确为国网主导(投资主体);差异化电价(配售协同受益);
        将配电网建设改造投资纳入电网企业有效资产,将运营成本计入准许成本,通过电价回收,保障合理收益。
        社会资本投资配电业务、政府和社会资本合作(PPP)建设经营配电网基础设施的具体措施;
        差异化电价:加大配电价格政策支持力度。实行差异化电价(可靠性,电能质量,不同时段)。
        发行配电网建设改造专项企业债券,强化信贷支持,加大转移支付力度,鼓励多种方式购售电,加快研究税收扶持政策等方面提出了政策保障。
        2)补贴:地下电力管线支持,
        将地下电力管线建设纳入地方重点工程,享受城市道路占用、开挖、破绿等政策性收费优惠。
        4、  推广适用技术、实现节能减排(新能源发电、节能项目、微网、新能源汽车持续推进支持):研究对节能降耗、新技术应用、智能示范等项目,以及利用清洁电集中供暖等民生项目给予专项运营补贴。将重点在服务电动汽车充电设施发展,推进实施岸电工程,电采暖推广应用等方面采取行动。
        5、  相关企业业绩筑底,后续业务改善空间大。上半年电网投资进度确认较缓慢,相关电网投资企业的业绩确认收到影响,下半年有望得到改善,下半年和明年企业弹性较大。
        6、  受益标的:龙头优先,关注新股标的。首选关注北京科锐(002350.CH/人民币18.15,  未有评级()  配网一次设备为主,弹性高)、许继电气(000400.CH/人民币18.71,  买入()  配网二次龙头,一次设备参与)、国电南瑞(600406.CH/人民币15.92,  未有评级)(配网二次龙头,一次设备参与),关注积成电子(002339.CH/人民币18.07,  未有评级)(配网二次企业)、双杰电气(300444.CH/人民币36.36,  未有评级)、合纵科技(300477.CH/人民币31.70,  未有评级)。
        

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