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研究报告:民生证券-养老金一周要闻:国务院印发养老金投资办法,万亿资金将进场-150828

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-09-01 10:19:11
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 764 KB 分享者: jac****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国务院印发养老金投资办法  万亿资金将进场(证券日报)  8月23日,国务院对外公布《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《办法》)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《办法》已于8月17日正式印发并实施。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)与征求意见稿相比较,养老基金各类资产投资比例未变,其中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。
        "人社部与财政部刚刚成立研究小组,今年将推出具体操作细则。"8月23日,一位来自人力资源和社会保障部的研究者在接受《证券日报》记者采访时透露。
        《办法》明确,养老基金资产参与股指期货、国债期货交易,只能以套期保值为目的,并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行。在任何交易日日终,所持有的卖出股指期货、国债期货合约价值,不得超过其对冲标的的账面价值。
        记者从人力资源和社会保障部获得数据显示,截至去年年底,全国基本养老保险基金累计的结余已超过3.5万亿元。
        "3.5万亿元养老基金结余资金将开始归集,养老金资产保值增值进入实质性操作阶段。"一位国内权威研究者在接受《证券日报》记者采访时表示,这意味着养老金全面开启市场化、多元化、专业化投资时代。
        "总量3.5万亿元的养老金结余资金,按照30%的比例投资股市,有望带动1万亿元增量资金入市。"华泰证券罗毅表示,长线资金入市的时机,从历史表现来看,基本都在市场阶段性底部。巨量资金的入市,将利好金融等蓝筹股。
        中山大学社会保障研究中心主任申曙光在接受《证券日报》记者采访时表示,"短期内完成资金归集比较难,但不排除有些省份已经提前做好归集准备,这与各省是否积极支持养老金投资有直接关系。"另有券商宏观研究者称,以企业年金和社保基金入市经验来看,公布《办法》到确定基金管理机构需要1年左右时间,之后从确定基金管理机构签署委托协议等,到实际开展投资还需要3个月至6个月的时间。
        据上述权威研究者介绍,投资流程是由地方政府制定养老基金归集办法,将投资运营的养老基金归集到省级社会保障基金财政专户,以省级政府名义与受托机构签订投资协议,将资金划转到指定账户,再由受托机构遴选托管人和投资管理机构,进行资产配置,受托机构留一部分资金进行自主投资,投资股市的资金将交由专业投资管理机构运营。
        

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