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研究报告：日盛证券-固定收益处日评-150821

股票名称：	股票代码：	分享时间：2015-08-21 14:55:09
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：日盛证券	研报页数： 3 页	推荐评级：无
研报大小： 232 KB	分享者： sio****jn	我要报错

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【研究报告内容摘要】

昨日台債市場利率開低走高，五年券A04109小跌0.55bp收在0.81%，成交量35億，十年券A04105則下滑0.08bp收在1.1832%，成交量210億。由於前晚FOMC會議記錄公布後，市場偏鴿派解讀，且當中也無九月明確會升息的線索，美債利率走跌帶動台債利率開盤也跳空開低，隨後交易券於低檔震盪呈現膠著盤勢，但接近午盤時央行發表談話暗示台灣資金已相當寬鬆，經濟需由移除投資障礙著手，引發市場認為央行可能不會降息的聯想，致使各期券利率反向往上走高，早盤跳空的跌幅幾乎全數回吐，收盤利率與前一日相較變化不大。在央行連續三日暫停調降拆款利率後，近期跌幅已大的台債可能需要更多的利多刺激才能繼續走多，配合今日將有新的十年券發行前交易登場，預料多頭可能暫歇，盤勢轉為區間震盪的機會較高，未來央行降息與否則仍需觀察央行在貨幣市場的動作而定，中長線而言，從央行放寬房市管制與昨日金管會有意調降壽險業投資不動產的收益下限看來，台灣經濟下檔風險持續升高，才會讓主管機關在民怨甚高的房市議題上鬆手，在經濟前景能見度甚低的狀況下，債市利率未來仍有往下挑戰新低的機會存在。

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