定价分析和投标建议
􀂾  从  10  年期国债招标历史来看，固定利率品种的一级市场国债招标利率基本与二级市场国债收益率相当，而3  月9  日二级市场国债收益率为3.20%，二级市场可比债券08  国债25，剩余期限为9.78  年，票面利率为2.9%，成交收益率为3.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  本期国债为长期国债，招标结果普遍被市场看作是未来长债走势的一个重要方向标，其需求主体主要是银行和保险公司，虽然银行资金目前依然非常宽裕，但鉴于2  月份PMI  带来的宏观经济即将见底预期，银行目前对长期债券需求并不特别强烈，因此预计本期国债招标利率可能会略高于二级市场收益率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过考虑到3月10  日统计局将公布物价数据，因此本期国债招标利率可能存在一定的不确定性，我们给予5BP  的波动空间，建议投资者在3.18-3.23%区间投标，预计中标利率3.23%。