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三维通信研究报告:西南证券-三维通信-002115-收入大幅增长,利润稳步跟进-090312

股票名称: 三维通信 股票代码: 002115分享时间:2009-03-12 15:18:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏晓芳,窦昊明
研报出处: 西南证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 239 KB 分享者: ni****s 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁹  公司年报显示,2008  年,公司实现营业收入445.8  百万元,同比增长66.26%,其中公司07  年收购的紫光网络收入占公司主营业务收入总额的15.0%;实现利润总额69.8  百万元,同比增长49.1%;净利润63.0  百万元,比上年同期增长34.9%;08  年每股收益为0.47  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年业绩略高于我们在三季报中给出的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁹  66.26%的营业收入同比增速较  07  年的27.60%,大幅上升了38  个百分点。去除公司收购的紫光网络的营业收入,公司的传统业务网络优化和网络测试的营业收入同比增长幅度达到50.88%。
􀁹  另外,在经济危机比较严重的四季度,公司营业收入同比增长82.74%,营业利润、利润总额和净利润同比增长48.63%、68.61%和21.38%,均保持稳定快速增长。
期间费用上升,使得公司利润增幅小于营业收入的增幅
􀁹  2008  年,三项期间费用为1.08  亿元,较07  年增长了74.16%。所以,尽管公司营业收入同比增长幅度很大,但利润增幅却不同步。主要是由于公司业务增长,子公司紫光网络本期全年纳入合并报表及公司银行平均借款余额高于上年同期,相应增加贷款利息及货币资金存量减少,相应减少存款利息所致。

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