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平高电气研究报告:东方证券-平高电气-600312-平高东芝未完成任务-090312

股票名称: 平高电气 股票代码: 600312分享时间:2009-03-12 12:05:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹慧
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 368 KB 分享者: 李**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  报告期内,公司实现营业收入26.20  亿元,同比增长49.79%;实现营业利润2.36  亿元,同比增长59.08%,实现净利润(归属于母公司所有者)2.07  亿元,同比增长17.76%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益0.41  元,略低于预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司本部创下  26.20  亿元收入和0.86  亿元净利润的新高,其中特高压产品确认收入4.75  亿元,为公司增添了新的利润增长点。但平高东芝由于受地震等自然灾害(地震影响交货期)和全球经济危机(相当一部分配套件来自日本)的影响,没有完成年初既定的经营任务,但仍保持了较高的盈利能力,实现营业收入16.05  亿元,同比增长7.57%,实现净利润2.42  亿元,同比下降15.58%。由此导致公司对平高东芝计提的投资收益占合并报表净利润比例由2007  年81.73%下降为2008  年58.29%。
􀁺  公司本部  2008  年新增合同33  亿元,同比增长32%,平高东芝全年新增合同20  亿元,同比增长10.93%,公司市场增长幅度高于行业发展速度,目前公司尚有大量在手合同。同时公司进一步扩大差能,特别是GIS,目前已经具备了每月生产200  个间隔的生产能力。
􀁺  公司  2008年投入研发支出1.04亿元,前瞻性地选择市场急需和高端产品进行集中研发,尤其是适应高压直流输电项目的高压直流输电开关。特高压开关的销售从一定程度上提升了产品整体毛利率水平(同比提升了1.42  个百分点)。
􀁺  公司  2008  年加强了销售体制的创新和内部管理体系的完善,对应收账款和存货的管理进一步细化,全年资金回收27.45  亿元,同比增长48.60%,每股经营活动现金流量达到了0.58  元,管理费用和营业费用收入占比分别下降了0.51  和0.98  个百分点,一定程度上改善了公司经营

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