市场分析与交易建议
玉米：国内玉米期价昨日继续增仓下行，以收盘价计，1月合约上涨40元，5月合约下跌61，9月合约下跌23元，国内现货价格各稳中有跌，其中山东潍坊下跌30元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分析市场可以看出，远月整体表现为政策博弈，昨日1月和5月大幅增仓下行，应该是市场继续担心新作临储收购政策继续利空，而近月亦有所下跌，但跌幅显著低于远月，主要支撑或在现货基差及资金持仓结构，目前市场对后期玉米市场是否存在供需缺口尚有分歧，现货价格对期价升水在一定程度上支撑玉米近月期价，而在玉米9月合约持仓结构方面，目前9月合约单边持仓对应玉米超过200万吨，而北方港口贸易库存170万吨（上周玉米网数据），玉米交割仓库库容50万吨左右，再加上空头主力多为非传统套保席位，市场预计其注册玉米仓单有较大难度，但同时多头接货之后同样面临远月价格大幅贴水的风险，在这种资金博弈格局之下，我们继续建议投资者观望为宜，重点关注港口库存、现货价格与政策变动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）玉米淀粉：国内玉米淀粉期价昨日亦整体大幅下跌，以收盘价计，1月合约下跌48元，5月合约下跌79元，9月合约上涨57元，国内深加工企业玉米淀粉现货报价整体稳定。分析市场可以看出，玉米淀粉继续相对弱于玉米，其主要原因则在于目前现货价格面临挑战，因近期副产品价格持续反弹，使得玉米淀粉生产利润持续改善，据我们测算，吉林和河北生产利润较为丰厚，山东有小幅亏损，在这种情况下，前期行业限产保价策略可能难以实现，天下粮仓数据显示本周行业开机较上周持平，继续处于相对高位，在当前下游需求疲弱的情况下，市场会预期后期现货有回落的可能，继而压制近月期价，在这种情况之下，各合约玉米淀粉-玉米价差亦有持续回落，9月价差回落34元至427元，1月回落8元至446元。综上所述，我们建议投资者继续观望为宜，重点关注玉米走势、玉米淀粉开机率及下游需求情况。