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新鸿基地产研究报告:中银国际-新鸿基地产-00016.HK-09财年上半年业绩预测-090310

股票名称: 新鸿基地产 股票代码: 0016.HK分享时间:2009-03-10 22:32:29
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 田世欣
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 384 KB 分享者: ben****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

我们预计新鸿基地产09财年上半年核心净利润同比下降13%至50亿港币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于天玺项目的反响优于预期,我们将09财年盈利预测上调9%,但将10-11财年盈利预测下调4%和16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们维持对该股的持有评级,但将目标价由54.60港币上调至58.00港币,较净资产值折让40%。

支撑评级的要点
  􀂄  预计09财年上半年核心净利润同比下降13%至50亿港币。
  􀂄  由于西九龙天玺项目的销售进度优于预期,我们将09财年盈利预测上调9%。
  􀂄  09财年全年前景仍取决于天玺项目的销售进度。

评级面临的主要风险
  􀂄  香港住宅房地产市场优于预期。
  􀂄  天玺项目的销售进度。

估值
  􀂄  公允价值较09年预测每股净资产值96.7港币折让42%。
  􀂄  我们将09年每股净资产值预测由94.2港币上调至96.7港币,并将目标价由54.60港币上调至58.00港币。

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