􀂄  主要观点：
2009  年网优业务高速增长，微波无源器件快速增长
2008  年公司收入增长66.10%，其中主营业务网优增长52.41%，考虑到2009  年网优业务需求集中爆发和公司目前未完订单，我们保守预计2009  年公司网优业务收入增长在60%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在2008  全年射频产品及相关软件的合同金额7850.42  万元，确认收入3186.12  万元，剩余进入2009  年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为微波无源器件也将会是公司重要增长点。
公司2009  毛利率水平微弱下降
公司2008  年主营业务毛利率同比下降了2.06  个百分点。主要由于无线网络优化覆盖设备及解决方案的毛利率同比下降1.94  个百分点，微波无源器件的毛利率下降了14.36  个百分点。各主要业务毛利率下降主要由于相关产品的价格下降及相关的研发费用增长所致。我们预计这种趋势仍然存在，但是幅度有所缓和，预计2009  年毛利率在35%左右。
2008  期间费用和所得税调整影响净利润增长
2008  年期间费用同比增加了74.16%，远高于66.26%收入的增长速度。综合所得税税率9.76%，同比增长了6.28  个百分点。考虑到公司仍然处于市场开拓阶段，相关的支出会维持在高位，但是增速会有所减缓。
􀂄  投资建议：
未来六个月内，评级维持为“跑赢大市”