􀁺  受上半年通货膨胀及下半年全球金融危机影响，公司家具外销业务受到较大冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面，全球金融危机下，海外房地产市场滑坡、消费者信心指数下降等因素导致家具市场销售不畅，加之国外客户因降低库存占用现金需求、要求延迟订单出货，对中国出口影响较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08年中国家具出口额为269.1亿美元，同比增长21.5%，增速较07年的29.3%明显放缓，其中木制家具的出口量下降约10.7%，公司的外销业务08年实现收入12.04亿元，同比下滑13%；另一方面，原材料、人工成本价格上涨、人民币升值及出口退税等因素导致公司外销盈利能力大幅下滑，08年出口业务毛利率约为16.9%，较07年的21.5%大幅下降，08年下半年14.8%的毛利率水平也显著低于上半年的19.4%。以天津美克为例，08年实现收入和净利润分别为7.64亿和1543万元，同比降幅分别为12.3%和80.9%。外销收入下降以及毛利率下滑也是公司业绩低于此前承诺的主要原因。
􀁺  国内家具零售业务依然保持较快增长，盈利能力继续提升。家具零售业务08年实现销售收入7.35亿元，同比增长24.5%。美克美家厦门店、上海徐汇店、哈尔滨店、西安店、合肥店、青岛店在报告期内陆续开业，美克美家零售网络已遍及22个城市，拥有29家店面。而零售业务的毛利率也从07年的53.7%上升至08年的59.7%。美克美家以及美克美家（北京）分别实现净利润达3912万和3313万元，同比增速高达69.9%和84.2%。在国内房地产市场低迷之际，公司家具零售业务依然较快发展，好于我们此前预期。09年美克美家计划在南京、北京、苏州、济南、成都、广州、南昌、福州等城市继续新开连锁店