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中华企业研究报告:安信证券-中华企业-600675-08年业绩符合预期主业继续稳步增长可期-090310

股票名称: 中华企业 股票代码: 600675分享时间:2009-03-10 13:54:40
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陶学明
研报出处: 安信证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持-A
研报大小: 49 KB 分享者: bla****nz 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  1.剔除股权投资收益后,公司净利润同比增长22.9%
  报告期内,公司实现营业收入36.12亿元,同比增长33.9%;但受毛利率下降影响(宝山顾村配套商品房和周浦项目动迁房部分的毛利率都很低),主营业务利润8.87亿元,同比下降20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现归属于母公司所有者权益净利润4.64亿元,同比下降19.3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本每股收益0.43元。公司净利润下降的主要原因是2007年公司出售了7家法人股股票,获得收益2.18亿元,2008年此项收益仅为0.25亿元,剔出该因素报告期归属于母公司所有者权益净利润同比增加22.9%。
  2.08年销售稍低于预期,但资金回笼仍大幅增长
  报告期内,公司项目预、销售情况受外围金融危机和国内房地产市场调整影响,稍低于预期,全年共实现预、销售面积18万平方米,比07年下降了9.2%。三个写字楼项目中除了张杨路25号商务大厦,销售面积1.3万平方米,实现了整体预售外;华宁国际广场(原洛克双喜国际广场)和万泰大厦受金融危机影响,仅分别销售了1.75万平方米和0.44万平方米。但公司全年共回笼资金27.66亿元,比07年上升了45.9%(不包括上海国际客运中心资金回笼)。
  3.公司08年开竣工节奏略有放缓,预计09年竣工面积将有所减少
  公司08年在建项目建筑面积141万平方米,开工面积55万平方米,竣工面积43万平方米。华泾项目、古北商务分区9-3地块项目、三灶镇曙光村6/2丘地块、美兰湖中华园等项目顺利开工。苏州第五元素花园、万泰大厦、周浦项目、华宁国际广场、古北商务分区9-4A项目等按计划竣工。南郊中华园三期完成前期准备工作。

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