目前,由于螺纹钢价格弱势下跌,而铁矿石价格相对坚挺,钢厂出现普遍亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据我们测算,钢厂即期产钢利润为-180左右,接近最近两年来的最低点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)因此6月中下旬以来,宣布减产检修的钢厂数量增加,柳钢、马钢、包钢等大型钢厂的高炉密集安排检修,河北、江苏等地钢厂的高炉开工率也逐步下降。同时从价差走势来看,未来螺纹钢价格可能较铁矿石价格坚挺。因此,建议做多钢厂利润,即做多螺纹钢做空铁矿石套利。
一、钢厂普遍亏损,停产检修增加
据我们测算,钢厂即期产钢利润从今年4月初开始持续下行,原因在于螺纹钢价格弱势下跌,而铁矿石价格相对坚挺。目前利润为-200,处于两年来的最低位。
普遍亏损之下,钢厂停产检修增加。从图2和图3可以看到,全国的钢厂之中盈利的钢厂的比例只有10%,大多数钢厂亏损,因此高炉开工率下降至83%左右。实际上,6月中下旬以来,宣布减产检修的钢厂数量增加,柳钢、马钢、包钢等大型钢厂的高炉密集安排检修。截至2015年6月26日,Mysteel调查的163家钢厂,其中50家钢厂高炉检修,较上周增加5家;检修容积92960m3,较上周增加9730m3;检修影响日铁水22.56万吨,增加3.29万吨;检修限产合计影响日均铁水26.54万吨,增加4.09万吨;检修限产量明显增加。另据钢之家的调查,国内安排检修的钢厂连续两周增加,除安钢是设备原因被迫检修外,其他多是主动安排检修,主要与当前疲软的市场环境有关。
二、铁矿石发货增加,不再较钢价强势
今年4月份,铁矿石价格出现一轮反弹,并且价格比螺纹钢强势许多。主要原因在于4-5月份澳洲受到飓风、雨季等因素影响,发货量环比下降。
巴西到中国的铁矿石,有部分在印尼停留混矿,延长了到中国的时间。导致铁矿石港口库存持续下降,一度降至8000万吨以下。