市场连续四周大幅调整，今天早盘上证综指最低跌至3421.53，自前期高点最大回撤幅度达33.9%，创业板指跌幅更是高达42.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股市哀鸿遍野，已经有一半以上的股票被腰斩，仅最近四个交易日，每天都有超1000只个股跌停，考虑到还有一大批停牌的股票，A股实际的跌幅更大，恐慌性抛盘随处可见。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）参考国内外证券市场几次最恐怖的崩盘走势，如美国1929、1987，台湾1988，日本1990，香港1997等，我们认为目前A股在半数股票被腰斩后，已经具备启动一轮大级别反弹的条件。
　　恐慌性情绪正逐步消退。近期市场的下跌毫无疑问是杠杆问题暴露后导致流动性零时冻结导致的。杠杆机制在股票市场的作用明显是助涨助跌。一般来说，在加了杠杆的市场中，市场的上涨将提升抵押品的价值，促使投资者可以获得更多的资金，增加市场的流动性，从而刺激股价进一步的上涨，反过来一旦市场进入下跌阶段，去杠杆会对流动性造成零时性的冻结，导致股价的加速下跌，这有点类似于银行恐慌中储户的挤提，这时的央行作为银行的最后贷款人可以为其提供流动性便利，只要股票市场也能够出现类似于最后贷款人的角色为市场提供流动性，恐慌自然会消除。而央行已经一再表态，将积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性，证金公司的权威地位正在确立，恐慌情绪开始逐步消退。