2015年上半年南美大豆丰产兑现，CBOT大豆延续熊市格局，呈现震荡下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】步入2015年下半年，基于全球大豆旧作库存充裕的大背景下，且预期美豆新作面积继续增加，15/16年度全球大豆供应更趋宽松，CBOT大豆看空氛围浓厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过供应端的故事仍难预料，美豆播种面积和美豆天气仍是市场潜在的炒作点，我们正步入预期丰产与证伪中，波动性有望加大。
        宏观层面：2015下半年强势美元有望延续，整体压制商品市场。对于商品市场而言，我们认为2015下半年宏观及周边环境影响最大的点仍将在美元偏强，利空整体商品市场。
        全球大豆供应越趋宽松。2015年上半年兑现了南美大豆产量创纪录的丰产盛宴，三大主产国库存和库存消费比均继续上升。且市场预计2015年美豆播种面积继续增加，15/16年度美豆库存和库存消费比将继续上升，美豆与全球大豆供应更趋宽松。
        基于美豆天气正常，下半年CBOT大豆有望继续下行。基于强厄尔尼诺预期及NOAA长期天气模型预测6-8月美豆产区降雨量较多，我们预计CBOT大豆下半年有望继续下行，寻求800美分一带的支撑。
        下半年市场潜在的炒作点，关注阶段性机会。步入2015年下半年，美豆产量将成为市场的焦点，后期市场最大的确定性就是不确定，我们认为后期可能潜在的炒作点主要有以下几点：1、美豆播种面积；2、美豆天气；3、下半年美豆出口需求。
        国内豆粕单边无定价权，下半年有望跟随外盘下行。国内豆粕单边方向跟随外盘波动，且受制于后期到货量大估计将弱于外盘，国内外压榨正套值得关注。另外继续关注买油抛粕机会，特别留意后期厄尔尼诺的发展。