6  月销售再创新高，货源弹性充足
        2015  年6  月，保利地产(600048.CH/人民币10.22,  买入)实现签约面积191.95  万平方米，签约金额256.52  亿元，同比增长61.32%和55.28%，月度销售额超过万科。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年1-6  月，公司实现签约面积584.74  万平方米，签约金额760.42亿元，同比增长16.66%和16.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        6  月销售额环比5  月佳绩再涨46%，良好市况下公司销售弹性一览无余，从货量来看，公司全年最大推货量可以超过2,000  亿元，在市场维持热度情况下，货源充足。
        拿地依然偏谨慎，并购小试牛刀
        公司  6  月份取得阳江、佛山、成都三个地块，总地价21.3  亿元。总建筑面积123  万平米，楼板价1,728  元/平米，本月拿地金额占当月签约额的8%。6  月份拿地继续遵循公司今年谨慎、主要分布二线城市及核心城市周边，基于强势区域补充土地储备，合计拿地总建面399  万平米，总地价101  亿元，占销售额的13%。公司对拍卖方式拿地采取谨慎态度，6  月10  日公司公告，将以0.25  港元/股的价格现金认购上置集团新发股份，成为上置集团持股30%以上的单一最大股东，以低价控制上置集团244  万土地储备，其中89  万平米位于上海区域，可极大补充公司在一线城市不足的货源。
        万科、保利将领衔地产反弹行情
        6  月万科、保利等蓝筹地产公司再次交出喜人答卷，万科6  月销售额252  亿元，同比增长22%，6  月30  大中城市商品房成交面积同比增长60%，环比增长7.5%，一二三线城市同比分别增81%、58%和48%，呈普涨态势。从价格方面看，6  月百城价格指数延续5  月的回暖态势，深圳环比上涨6.58%、上海1.39%。
        下半年，股市下跌造成的财富效应缩水对房价整体影响目前看还在可控范围，主要受影响分区可能是深圳杭州等地豪宅市场，下半年由于整体投资环境面临压力偏大，房地产市场扶持政策仍会如今年上半年一样持续出台，我们认为起码在按揭贷款条件、个人所得税等方面还是会有进一步刺激的政策可以期待。总体而言，楼市复苏应该不会被快速打断。
        我们预计在未来三个月内，目前仅7-8  倍动态市盈率区间，兼具低估值吸引力、销售基本面支撑力和自身成长逻辑重塑推动力的万科、保利地产等带领地产一二线低估值蓝筹股跑赢大盘是可以预期的。
        其中保利地产城市分布偏于前景良好的一二线城市及核心城市圈，利润率最为稳定，百亿定向增发方案已获证监会受理，集团内部整合亦有强烈预期，我们维持2015-17  年盈利预测1.40、1.64  和1.93  元，重申买入评级。