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中国银行研究报告:长雄证券-中国银行-3988.HK-防守性強-150708

股票名称: 中国银行 股票代码: 3988.HK分享时间:2015-07-08 11:15:14
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 劉靄珊
研报出处: 长雄证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 219 KB 分享者: hua****nfu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司背景
        集團是中國四大國有商業銀行之一,縂部設於北京,中國銀行先後成為香港、澳門的發鈔銀行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要為客戶提供全面的金融服務,包括公司金融業務、個人金融業務和金融市場業務,並已開展投資銀行業務、保險業務及基金管理業務等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)於2006年收購新加坡飛機租賃公司,成為中國首家進入全球性飛機租賃業務的銀行。
        投資摘要
        1.  截至2015年3月止三個月,集團之股東應佔溢利增長1%至458.38億元人民幣,淨利息收入上升5.9%至810億元人民幣,盈利的增速卻較預期低,原因是來自貸款減值損失增加;而公司營業收入,同比上升僅1.2%至1,213億元人民幣,另外,在管理層下調銀行服務性收費的情況下,非利息收入同比減少7.1%至403億元人民幣。
        2.  集團不斷拓展海外業務,現時中行(3988)在海外業務規模是中資上市銀行中為最大,截至2014年底,海外資產達4.2萬億元人民幣,同比增長18%,而稅前利潤更達87億美元,佔集團縂稅前利潤23%,相信未來更能受惠於美國加息而帶來的收益。
        3.  經歷近月由A股帶動的連番暴瀉,中央不停出招救市,包括降息降準及暫停IPO等,目的也為緩解對二級市場資金需求的壓力,並同時鼓勵中長線資金入市,再者,深港通預計年內會推出,而集團為現時滬港通的結算行,相信集團亦有機會可成為深港通的結算行,將受惠公司的非利息收入,故建議可分階段收集,作中長線投資。
        

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