过去三周内沪深股市经历了持续快速的下跌,可能引发金融市场的动荡,政府近期采取了一系列救市措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】招商军工研究团队昨日举行电话会议邀请中航机电、中航飞机、中航动力、中航资本4家公司董秘进行解读。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基于行业运营环境趋于改善的背景,维持对行业的"推荐"评级。
【核心观点】 1、《国防白皮书》、《中国制造2025》、《新国家安全法》、"互联网+"智能制造等政策相继出台,制度红利不断扩大。 2、军工拥有绝对壁垒,高估值将随着产品持续批产获利而下降,龙头企业拥有绝对优势。 3、军工企业国企改革持续推进,资产注入以及员工持股将在三季度持续兑。
【重点标的】 1、中航机电(002013):基本面良好,军演和南海紧张局势有利于提高公司业绩;体外十几家公司、2家事业单位经营性资产、国外收购等运作稳步推进;员工持股有望获国资委批准,目前已发公告拟22日召开股东会;大股东机电系统公司和救生院承诺限售到期后延长三个月不减持,我们预计未来有可能增持。 2、中航飞机(000768):公司十三五期间科研生产任务非常重;重点型号总装制造单位的行业龙头地位不变;ARJ21、新舟60、C919等民品空间巨大;国家对军工公司的控股地位不变,不减持;国家改革中军工企业是重中之重,希望与投资者共同维护公司价值与利益。 3、中航动力(600893):航空发动机是飞行器的核心,体现国家制造能力和综合国力;订单不断增长超出预期,今年新型号陆续结题转小批量生产;公司作为发动机唯一上市平台市值683亿,相比于罗罗公司2000亿市值明显偏低;发动机重大专项是国家制造业转型升级重点,十三五期间将逐步减小差距。 4、中航资本(600705):公司半年报收入14.2亿,增长20%,预计公司全年EPS为0.9元,对应估值不到20倍;公司重组方案只缺银监会批文,重组将明显增厚业绩;公司希望维护股价,上周已经放开员工购买公司股票的限制。