投资要点
半导体:4 月全球半导体市场销售额276.02 亿美元,同比上涨4.8%,环比下跌0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】SEMI 公布5 月北美半导体设备订单出货比0.99(4 月1.04),数字大于1 代表景气趋向扩张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进入4 月台湾半导体企业营收涨跌互现,6 家半导体企业合计营收1332 亿新台币,环比下跌2.58%,同比上涨7.34%。指数方面,6 月(截至2015.6.29)大陆CSRC电子行业指数(-16.91%)跑输沪深300 指数(-13.41%)。
LED:指数方面,6 月台湾电子零组件指数下降8.43%,台湾加权指数下降4.79%。台湾7 家LED 芯片企业5 月营收总计36.19 亿新台币,环比下降9.22%,9
家LED 封装企业营收总计56.49 亿新台币,环比下降10.95%。
5 月电视LED 背光需求疲软,LED 照明需求进入缓和期,价格战打响,价格下降超出预期,整体LED 产业业绩暗淡,营运环比大幅下降。
液晶显示:指数方面,市场信心指数MCI 6 月环比下降5%。5 月全球LCD面板行业营收65 亿美元,同比下降6%,环比下降1%。5 月全球液晶面板出货量为2300 万片,同比上升6%、环比上升3%。相对于5 月19 日公布的价格,6 月面板价格持续下降,32 寸电视面板下降4 美元,19 寸LED下降1.5 美元,21.5 寸LED 下降2 美元,14.0 寸笔记本电脑面板报价下降1 美元,15.6 寸面板下降1.2 美元,液晶面板价格仍面临一定的压力。
行业评级及投资建议:展望后市,电子行业还是会维持“中等速度”的成长,维持电子行业“推荐”投资评级。首推的方向仍是半导体(半导体是解决电子产品智能化的核心),不过投资逻辑发生了变化。半导体行业将从过去的周期性高波动模式,变为持续、低速增长模式。投资逻辑为两条线:一是坚定持有龙头(分享中国半导体行业成长),二是积极寻找并买入创新能力出众的IC 设计公司。当前,我们的投资组合是三安光电、长电科技、海康威视、立讯精密、劲拓股份、鸿利光电、艾比森,建议积极寻找有创新能力的IC 设计公司。
风险提示:下游需求波动、价格战。