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北京文化研究报告：中银国际-北京文化-000802-泛文娱产业扎实布局，“资源+品牌”快速积淀-150629

股票名称：北京文化	股票代码： 000802	分享时间：2015-06-30 15:08:34
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：旷实
研报出处：中银国际	研报页数： 5 页	推荐评级：买入
研报大小： 582 KB	分享者： yuz****26	我要报错

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【研究报告内容摘要】

事件：北京文化(000802.CH/人民币33.10,买入)近日参加中银国际2015年中期上市公司交流会。
点评：
1、加速转型泛文娱产业：2013年公司决定把北京文化作为平台做影视文化行业。2013年12月，公司收购宋歌、杜扬的摩天轮公司。2014年收购现在公告的三个标的公司：做电视剧的世纪伙伴；陈国富导演的拉萨群像，以及国内单体最大的经纪公司，王京花带领的浙江星河。
2、核心团队构建合理，持续性强：公司从旅游转型影视，之前收购摩天轮是第一步，现在的收购三家是第二步。收购公司的核心管理层都会成为股东，锁定股份3年。同时公司核心管理人员都签了5-8年排他性服务协议。
3、从内容制作开始横向扩张：通过收购公司拥有了一部分演员和导演团队、制片和发行的资源。未来公司将发挥自身优势，从产品入手获得话语权。
公司目前主要精力在横向扩张上，包括电影、电视剧等，未来仍会持续布局。
也将会考虑互联网等新兴业务。
4、投资建议：维持公司2015-2017年全面摊薄每股收益为0.22、0.43、0.51元的盈利预测，维持买入评级。