存貸比監管指標轉為監測指標屬?利好預期的兌現，這並不意味著銀行業存貸比將出現大幅上升，而是有利於存款的有序競爭，緩解趨於白熱化的季節性的爭儲大戰。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】存貸比監管指標取消對存貸比偏高的中小銀行更有利，如招行、中信、民生、光大銀行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我們預計商業銀行法的修訂應不只包含存貸比問題。如可能會根據實際情況，對商業銀行投資方面的限制有所修正，這也將為銀行業混業經營改革的深入推進奠定法律基礎。再次重申，金融改革政策進入落地期將成為銀行股催化劑，下半年滬港通擴容、深港通開通有望促進港股小銀行估值修復。目前H股銀行15年加權平均PE和PB分別為6.64和1.05倍，維持行業領先評級。維持重慶、光大、中信銀行買入評級。
嘉裡物流(636.HK)
沽出
中性买入股票长线买入
公司動態–下半年業務發展提速鄭碧海CFA geoffrey.cheng@bocomgroup.com
现价: HK$12.7潜在上升空间: +12.6%目标价: HK$14.3↑
嘉裡物流繼續致力進行網絡擴張。我們認為大部份磋商將于下半年見成果。我們認為國際集裝箱運費下跌和負面的利率變動壓抑了國際貨運代理業務的收入。另一方面，我們預期來自聯營公司的貢獻將於今年見底回升。維持長線買入評級，但鑒於公司與國際同業之間的估值差距，我們將目標價上調至14.3港元。