[事件]
　　国泰君安拟于上交所挂牌上市，公司预计募集金额300亿，发行股份数量不超过15.25亿股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　【点评】：
　　历史最悠久的国有大型综合性证券公司：国泰君安是我国历史最悠久的券商之一，其前身君安证券和国泰证券均成立于1992年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司实际控制人为上海国际集团有限公司。公司为一家全牌照证券公司，业务范围涵盖经纪、自营、投行、资管（公司也是国联安基金控股股东，持股51%）以及另类投资等。综合实力稳居行业前三。无论从总资产、净资产的角度，还是从营业收入、归母净利的角度，国泰君安稳居行业前三。净资本来看，国泰君安排名第四。
　　各项业务均衡发展，排名行业前列。从2014年收入结构看，公司经纪、自营、利息、资管、投行收入占比分别为38%、35%、12%、6%和8%。公司是全国客户规模最大的经纪商之一，14年股基交易市场份额分别为4.89%,行业排名第二；投行、资管、机构研究业务位居行业前列，投行业务14年IPO市场份额4.49%，权益融资总计248亿，行业排名第五;资管市场份额为5.23%，位列行业第六；14年公司分仓佣金达到2.85亿，占比5.24%，排名第三。盈利预测与投资建议：预计公司发行价格为19.7元。在2015年日均成交10000亿的假设下，国泰君安15年的EPS为0.78元，BVPS为11.8元（考虑增发后）。
　　可比的中信证券、海通证券目前股价对应15PE为12.5倍左右，对应15年PB为3倍左右，据此计算国泰君安股价在32.5~35.5之间，考虑到国泰君安为新股，相对于其合理价格有20%左右的溢价，其价格可能会达到42.5元。
　　风险提示：券商牌照放开、二级市场波动