2008年，泛海建设盈利情况同比大幅下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现营业收入141,954.79万元，同比下降66.27%；营业利润为29,591.80万元，同比下降71.13%；实现净利润21,064.01万元，同比下降68.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.09元，略低于我们此前的预期。
　　销售的大幅下滑导致公司本年经营性现金流出现负值，为-2.54亿，较去年同期27亿有较大的下滑。我们认为，只要公司适当公司拿地规模，大股东不急于催促还款，公司短期现金流压力不大。
　　按照目前的开工进度，假设公司不销售杭州写字楼项目，我们预计公司09年和2009年和2010年的业绩分别为0.24元和0.2元，目前股价对应公司34倍和40倍。公司RNAV为12.84-13.38元，P/RNAV为0.61-0.64倍。
　　我们认为，公司是一家资产安全性较高的公司，较强的资源价值决定了公司长期具备投资价值；短期来看，按照相对中性盈利预测，公司股价吸引力暂显不足，我们维持公司中性评级。