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研究报告:大通证券-可转债市场周报-150601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-06-03 15:35:58
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐虹
研报出处: 大通证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,023 KB 分享者: ice****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

本周要点
        一级市场:无。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        转债指数:中信标普可转债指数上周报收于4944.34点,涨211.01点,涨幅4.46%;过去五日:上证国债指数、上证企债指数和沪深300指数走势分别为下跌0.12%、上涨0.09%、下跌5.07%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周浙能转债因提前赎回停止交易,转债市场存量规模进一步下降。预计后期新发转债进度有望加快,投资者可关注转债打新机会。
        市场分析:上周可转债市场公募转债涨跌互现,格力转债涨幅居前,上涨25.66%,其正股同期上涨14.65%。深机、电气、齐峰、浙能转债涨幅均超过10%,前期强势上涨的通鼎转债走势跟随正股,下跌13.39%,跌幅低于正股的17.02%。从转换价值的角度来看,目前歌尔、格力转债转换贴水较大,转债转换价值大幅低于其市场价格,转债股性不如正股。通鼎转债为两市转股溢价率最低的转债,走势将紧密跟随正股,投资者可密切关注其正股走势,另外,通鼎转债已经触发提前赎回条款,建议投资者警惕提前赎回风险。
        交易策略:从隐含波动率与历史波动率比较来看,目前隐含波动率远低于历史波动率的转债是通鼎、格力、深机、燕京、齐峰、14宝钢EB、吉视、电气、民生转债,说明这些转债目前均出现买入机会,但通鼎转债具有强股性,投资者需密切关注其正股走势。格力、电气、歌尔、14宝钢EB转债贴水幅度较大,同时深机转债已停止交易,燕京、齐峰转债即将提前赎回,投资者需注意提前赎回风险,投资者可关注吉视、民生转债。
        隐含波动率高于历史波动率的是歌尔、洛钼转债,同时歌尔转债贴水率较高,建议观望。
        已公布提前赎回的转债:深机(已退市)、东华(已退市)、齐翔(已退市)、齐峰、民生、浙能(已退市)、燕京、通鼎转债。
        

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