投资要点
事件：2015年1月中国奥园正式推出互联网战略和“AO智慧公寓V1.0”系列产品，标志公司开始从传统开发向房地产互联网运营转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
公司土地储备充足，发展潜力巨大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2014年，中国奥园拥有土地储备为1231万平方米建筑面积，未建可开发面积678万米，每平方米建筑面积的平均成本约为1180元。公司丰富的土地储备，较低的拿地成本及合理的空间布局，为未来发展提供充足后劲。
公司地产主业增长稳定，前景可期。奥园近年来销售额连年保持高速增长态势，2014年集团合同销售金额122亿元，同比增长22%，大幅领先于行业平均增速。在当前行业整体呈现温和复苏的态势下，预计公司今年将以较大幅度超额完成销售计划。
公司锐意进取，“触网”开启新引擎。公司发布了O2O技术平台及AO智能公寓1.0产品，公司“平台+产品”的战略规划前景广阔。未来公司将努力实现社区商业服务项目与社区领地的双重扩张，公司有望完成从单纯的卖地段、卖质量、卖景观、卖周边配套的传统模式，向卖安全、卖个性化、卖服务、卖生活模式转移，实现盈利模式由重资产向轻资产的转变，华丽转身为全国性社区商业服务运营商。
投资建议：公司锐意进取、潜力巨大，华丽转型互联网带来新增长点，给予“买入”评级。公司坚持商住双线发展，去化快速且执行力强，销售保持高速增长态势；目前土地储备丰富，空间布局合理，为未来发展提供充足后劲。公司顺应当前“互联网+”的大趋势，积极转型互联网，向增量、存量共增长模式“智能社区服务盈利”转变。未来公司将转身为全国性知名社区商业服务运营商，打造与普通人家庭生活具有粘性的互联网服务平台。预计公司2015/2016/2017年每股收益为0.36、0.45、0.57元，对应PE分别为4.0X、3.2X、2.5X。我们看好公司完善的基本面和前瞻性的互联网战略，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：地产销售不达预期；互联网转型进度不及预期。