■事件：公司和自然人陈文凯、袁涛及上海养车无忧电子商务有限公司签署《投资合同》，拟以自有资金6210  万元通过增资形式取得养车无忧20%的股权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■投资汽车后市场电商，带来可持续盈利增长：养车无忧网成立于2012  年底，是一家汽车保养服务电商，提供在线保  养O2O  服务，其核心竞争力在于从源头采购正品并以低于4S  店的价格提供给终端消费者。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）养车无忧网的品牌提供商包括博世、嘉实多、美孚等国际知名品牌。经过两年多的发展，养车无忧积累了国内领先的保养和配件数据库，目前平台注册用户超过100  万，其中日均UV  近10  万，特约安装服  务商户的数量达到了1200  家（上海260  家，江苏和浙江分别有540  多家），预计今年年底的将达到3000  家，2016  年达到1  万家以上。自2015  一季度开始，公  司开始发力用户拓展和区域扩张，营收大幅增长，同比增速300%，月环比增长超过15%，预计15  年底将实现年销售收入同比增长5-8  倍。
        ■汽车后市场需求将起，痛点密布下空间巨大：15  年中国汽车保有量预计已达1.5  亿辆，汽车产业前期的井喷式增长带来现阶段汽车后市场的巨大空间，目前中国9000  万辆乘用车的平均车龄约3.5  年，汽车服务需求将从逐步从4S  店转向独立后市场，因此我们判断15  年将是汽车独立市场需求爆发元年且空间很大，主要体现在两方面，一海量用户万亿空间，二4S  店市场目前2  倍于独立后市场，我们判断这个数字以后会倒过过。目前市场主要以4S  店模式为主，存在层层加价和服务不公开透明等导致价格虚高的行业乱象，而独立后市场存在服务质量差、标准规则缺乏等问题制约了汽车后市场的发展。考虑到汽车后市场电商在去中介化、费用透明化和用户体验改善等方面将发挥很大作用，能带来车主、配件厂、汽车服务站三方共赢的局面，因此我们看好该领域的发展。
        ■主营业务稳步增长，汽车后市场带来想象空间，给予“增持”评级：公司主要产品为遮阳面料和遮阳用品，14  年实现了营收和净利润的大幅增长，在出口和内销方面销量稳步提升。另外，公司14  年完成了对澳洲KRS  公司（渠道商）的并购，KRS  将有利于公司开展海外业务，实现销售渠道扩展，以及海外并购平台，在澳洲和新西兰寻求同行并购机会，实现从“制造”向“创造”的转变。
        在夯实主业的同时，公司通过增资养车无忧网的方式进入汽车后市场蓝海，为公司后续发展做下铺垫。我们预计公司15、16  年EPS  为0.25  和0.29  元，给予增持-A  评级，目标价45  元。
        ■风险提示：汽车后市场电商进展缓慢