一季度扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年一季度，中国东方航空收入录得人民币223.9  亿元，同比上升2.61%，股东应占净利达人民币15.6  亿元，创上市以来一季度业绩新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比2014  年一季度亏损人民币2.05  亿元，利润改善主要得益于油价下跌，经济舱票价改革，销售费用的消减等。
        油价下跌导致运营成本下滑。航油成本占到公司运营成本的35%，2015  年1  季度，新加坡航空煤油价格同比大幅下滑43.4%，环比下滑25.3%，燃油成本的节约使得东航运营成本在客运量同比上升的情况下，同比下降7.95%，运营成本将持续下跌。
        经济舱票价改革和机票代理费下调也有助于运营利润率的复苏。国家对于部分线路价格的放松和一些线路控制价格的提升在15  年1  季度对航空票价产生了效果。同时国内航空公司2014  年7  月将机票代理费从3%下调至2%，2015  年1  月进一步下调至1%。油价下跌，经济舱票价改革和机票代理费下调，共同推动东方航空2015  年一季度的运营利润率从2014  年一季度的‐5.26%  恢复到5.43%。
        维持买入。我们维持东方航空2015-2017  年的盈利，2015  年公司归母净利润从人民币55.5亿元（同比上升62.76%），2016  年公司归母净利润人民币67.5  亿元（同比上升21.64%），2017  年公司归母净利润人民币76.4  亿元（同比上升13.23%）。2015-2017  年的每股盈利将分别为人民币0.41（假设加权平均的总股数位138.4  亿），0.46  和0.52  元。维持公司目标价至7.64  港币，对应1.8  倍2015  年市净率，距收盘价有33.3%的涨幅，  重申“买入”。