4月份汇丰制造业PMI初值49.2,低于市场预期的49.6,比3月份终值下降0.4,并创出一年来新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以新订单减产成品库存衡量的动能指标再度下滑,从上个月的0.3降至-0.7。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4月汇丰制造业PMI新订单分项指数降至49.2,也创出12个月低点。不过,新出口订单指数从3月的49.8回升至50.6,创四个月最高。产出指数从3月的51.3降至50.4,企业生产意愿较弱,考虑春节因素影响结束,4月工业增加值同比增速可能有所反弹但仍处在低位,经济下行压力依然较大;受产出低迷影响,企业采购积极性较低,采购数量从3月的50.1降至48,就业指数从3月的47.4升至48,但仍处在较低水平,经济下行背景下城镇就业压力依然较大。
出厂价格指数从3月的47.3降至46.8,考虑原油价格上涨趋缓,预计石油产业链相关行业产品价格对工业价格提振减弱,而黑色金属产业链价格持续大幅下降,预计3月PPI环比降幅略有扩大,同比增速可能持平于-4.6%。原材料库存指数从3月的48.4继续降至48.2,产成品库存指数从3月的49.5升至49.9,产成品库存被动增加,制造业库存变动反映经济仍在下行。
产出跌至荣枯边缘,新订单指数为一年内低点,反映内需疲软。投入产出价格继续下滑,通缩风险显着。数据显示制造业加速下行。
加之此前公布的一季度数据,经济增长仍然严峻，降准尚需时间才能显效。市场预期政府仍加强基建投资增加市场需求。最近国家能源局已核准的十二五第五批风电项目的总装机容量可达3400万千瓦左右，比第4批装机2740万千瓦，。国家能源局等相关部门计划将"十三五"最低目标从2亿千瓦调整到2.5亿千瓦，光伏目标由2014年14GW提升至2015年目标17.8GW。2015铁路投资额目标处历史高位达8,000亿(2014年8,000亿左右)，基本持平，市场预期今年或调高至9,500亿，同比增18.75%。虽然政府已有多项计划进行改革，但仍需时间建立，而部份项目筹备亦需时，如「一带一路」相关大型基建，短期难以反映于经济数据上，经济下行压力仍大。港股风电设备企业包括金风科技(2208)、风力发电厂华能新能源(0958)及龙源电力(0916)。多晶硅及硅片制造商保利协鑫(3800)、光伏EPC项目服务商兴业太阳能(0750)。铁路建设相关如中国中铁(0390)及中铁建(1186)，投资者可选择往年行业处于低潮而今年有机会重拾增长，或受经济下行影响较少的行业，如新能源(风能、光伏或核能)、铁路、科技相关(智能设备与互联网)、餐饮及汽车等。今年有新技术支持的行业将能减少受经济影响，因新技术带来新市场及有助降低成本，维持利润。而能加快「走出去」的行业，也将能降低国内需求减少的负面影响，例如基建、能源设备、铁路设备、智能手机等在海外订单也在增加，盈利表现将较其他行