事件
世荣兆业(002016.CH/人民币14.71,买入)公告非公开发行股票预案，拟发行股票数量合计不超过21,478万股，拟募集资金总额不超过250,000万元，发行对象均以现金认购，发行价格不低于11.64元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】发行对象为不超过10名的符合条件的特定投资者，公司将以竞价方式确定发行对象，且认购的股份自本次非公开发行结束之日起12个月内不得转让。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司目前股本总额为8.09亿股，其中梁社增直接和间接持有4.36亿股，梁社增之子梁家荣持有1.63亿股，两人合计持股比例为74.09%。按照本次发行股票数量上限2.14亿股测算，发行完成后，两人合计持股比例将降低至58.55%。
本次非公开发行股票扣除发行费用后将主要用于：（1）开发位于珠海市斗门区的大型房地产项目——“里维埃拉”项目的三期和四期部分项目（碧水岸二期和蓝湾半岛6-10期项目）以及（2）偿还借款不超过7亿元。点评（1）公司目前的土地储备较多，主要集中在珠海市斗门区的“里维埃拉”项目。项目占地面积为212万平方米，规划建筑面积382万平米，截至2014年底的动工面积尚不足50%，本次募投项目合计建筑面积约65万平米。考虑到资金投入、市场容量等因素，土地储备量大且集中的状况影响了公司的房地产开发进度。本次非公开发行能够增加公司的资金供应，加快公司的房地产项目建设进度。
 （2）截至2014年末，公司的负债总额为27.92亿元，其中流动负债金额为16.5亿元，占负债总额的比率为59.10%，短期面临一定的偿债压力。公司此次定增部分募集资金偿还借款，能够降低公司的负债水平，有利于公司减少财务费用，提升公司经营业绩和财务稳健性。
 （3）广东自贸区将在4月21日正式挂牌，公司在珠海自贸区的丰富物业储备有望迎来价值重估，短期内股价也将受益自贸区概念催化。同时，公司横琴医疗项目已正式启动，其中生命科学研发中心有望与国内外一流生命科学研发机构合作，转型医疗业务的推进也令人期待。公司今年业绩在去年低基数背景下具有较大的增长空间，我们预测2015-17年的每股收益分别为0.24元、0.35元、0.48元，重申买入评级。