有色金属行业研究报告：高盛-中国金属及采矿-政策启动缓解基本面风险-090201
| 行业名称： 有色金属行业 | 股票代码： | 分享时间：2009-02-18 08:42:34 |
| 研报栏目： 行业分析 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 沈松 |
| 研报出处： 高盛 | 研报页数： 0 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： | 分享者： 176****85 | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
• 积极的货币政策与财政政策支持中国需求反弹
•但反弹力度将受制于
-- 全球房地产市场下行周期
-- OECD 发达国家其他需求放缓
-- 中国出口放缓
•整体需求仍不明朗， 盈利变数仍大
•选子行业/ 股票策略
-- 基建直接受惠板块：水泥，长材
-- 基建投资对煤炭结构性不利
-- 地方性商品（水泥，长材）受益明显，全球性商品较困难
-- 估值有吸引，区间很重要
•估值区间变得至关重要
-- 上限可能是周期中值
-- 下限: 0.5 倍的市净率或企业价值/ 重置成本
•投资建议
-- 看好：水泥，长材， 铝
-- 中性：有色
-- 落后：煤炭，板材
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