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研究报告：申银万国（香港）-B股短评：大涨仍只是开始-150414

股票名称：	股票代码：	分享时间：2015-04-14 11:42:57
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：高曉慶
研报出处：申银万国（香港）	研报页数： 2 页	推荐评级：无
研报大小： 139 KB	分享者： sip****an	我要报错

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【研究报告内容摘要】

大漲仍只是開始
上週市場?出巨大陽線，週五單日漲幅雙雙超過6%，滬市B指超過9%幾近漲停，這完全印證我們此前的判斷：一是新高?斷，二是上證B指迎頭趕上，逐漸縮小與深圳B指之間的漲幅差距。
我們看到，近期除?A股之外，新三板、H股、B股等中國權益?資產全面上漲。先是港股果然迎
波瀾壯闊的?情，指?、交
紛紛迭創新高，沿著填平估值窪地的思?，4月10日B股以全線漲停給出?最清脆的回音。我們策?認為，居民大?資產配置向以A股和新三板為代表的權益資產遷移只是一個結果，其背後的深層次原因?自於：1）改革?低風險溢價；2）無風險
下?的長期趨勢；3）經濟轉型過程中企業盈?的結構性改善。而新三板、港股、中概股、B股等由於其特殊的市場內容和市場環境，必然嚴重滯後於A股，但只會遲到，?會缺席，制?變革的市場化趨勢可以一定程?上緩解?動性、資本帳戶開放程?、投資者結構等等問題。其實對於B股，我們早已有定?，B股由於投資者相對較少、機構較少，?多時候反映的是跟隨效應，由A股的漲跌?幫助完成中樞定價。而在此我們?看好上證B指迎頭趕上，逐漸縮小與深圳B指之間的漲幅差距。

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