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研究报告：长江期货-黑色品种周报：钢厂开工率回升，黑色维持弱势格局-150412

股票名称：	股票代码：	分享时间：2015-04-13 15:38:28
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：杨晓强，李其保，冯宇
研报出处：长江期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,431 KB	分享者： lpc****ss	我要报错

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【研究报告内容摘要】

报告观点
钢材维持弱势
钢材社会库存在继续缓慢下降，但钢厂的库存却依旧在高位。全国高炉的开工率在继续上升，这意味着后期市场的供应将会继续增加。周末唐山钢坯下降20元至1960元/吨，以380元的轧制成本计算，则螺纹钢的生产成本在2340元/吨。预计后期螺纹钢还将维持弱势。
炉料维持弱势格局
受刚性需求萎缩冲击，焦炭市场局部继续补跌，炼焦煤市场降价预期兑现，后期仍会补跌，均乃顺应形势之举。随着钢价下跌，价格自下而上传导，并叠加交割月临近，煤焦市场整体弱势格局不变。二季度国际低成本矿山到货量将增加，国内矿山受近日税费及电价双下调影响，拖累价格重心继续下移，铁矿石结构性弱势格局延续。
动力煤弱势
随着梅雨季节来临，水电占比将持续明显回升，火电承压，大矿继续调价乃顺应供需恶化格局之举。此外，煤炭各环节去库存难度大，叠加经济结构调整背景下需求萎缩，中短期煤炭价格仍将维持下跌态势。
市场关注点：环保对钢厂、煤炭供需的影响；春季基建、房地产走势季节性复苏对市场的影响。