宏观经济
新股发行临近,需警惕资金面短期波动上行的风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日证监会新核发了30 家企业的IPO 批文,数量再创新高、环比增加6 家,冻结资金规模预计将超过3 万亿,对资金面施压力度较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,由于机构为避免流动性风险将提前准备资金,因此资金面紧张、波动上行的时点可能将提前。此外根据季节性规律,4 月开始由于缴税等原因财政存款将快速上升,也将对整体银行间流动性产生一定负面影响,央行宽松操作将更为频繁。
投资策略
创新发展,谁的春天?(1)近期,以国务院印发《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》为标志,围绕创新发展的政策宣示及媒体报道密集,包括:14 家省级高新区获准升级为国家高新技术产业开发区;上海将建设全球科创中心列为一号课题;深圳打造国际创客中心等。(2)我们建议从产业园区、创投基金、高端装备三条主线挖掘相关标的。(i)产业园区在产业集聚、创新基因、政策配套等方面拥有得天独厚的优势,是实施创新驱动发展战略最理想的载体。(ii)《意见》明确了科技创新和体制机制创新双轮驱动的原则,特别是提出对投向种子期、初创期等创新活动的投资给予税收优惠,并强化创业板、全国中小企业股份转让系统等资本市场对技术创新的支持,这些都有利于上市公司创投业务的快速发展。(iii)创新发展的根本目的在于改造中国的传统产业,从而完成经济结构的转型与升级。故而,高端装备领域必将成为决策层最关注的产业方向。(3)创新发展,上海先行。我们注意到,“两会”期间习总书记要求“上海继续当好改革开放排头兵、创新发展先行者,而且是先行者中的先行者”。我们认为,上海政经地位重要、制造业升级基础较好、科技环境优越,创新发展从上海建科创中心破局有望起到牵一发而动全身的示范效应。