投资要点
        青岛海尔公布2014  年年报：报告期内，公司实现营业收入887.75  亿元，同比增长2.51%，实现归属于上市公司股东净利润49.92  亿元，同比增长19.59%，实现每股收益1.74  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟向全体股东按每10  股转增10  股并派发现金股利人民币4.92  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        盈利预测与投资建议：公司是智能家居行业的领头羊，正在积极从单纯的产品硬件提供商向解决方案的提供者转型，已经初见成效，有望逐步对公司业绩作出贡献。公司旗下日日顺物流已经成为天猫大家电的主要物流服务提供商，预计第三方物流业务将持续快速增长。我们预计2015-2017  年EPS  分别为1.81  元（+10%）、2.00  元（+11%）和2.30  元，目前股价对应PE  分别为15  倍、14  倍和12  倍，维持“增持”评级。
        风险提示：家电行业需求持续低迷；费用率持续上升。