1  月金价先抑后扬。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09  年伊始，连续反弹2  个月的金价冲击900  美元整数关口时遭阻力，随后在基金调仓和美元反弹的压力下逐波下跌，一度退守至800  美元一线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而下半月银行危机再度提升市场恐慌情绪，黄金避险魅力提升，金价止跌反弹。截至1  月最后一个交易日，COMEX  期金主力合约报收每盎司927.3  美元，月涨幅达4.86%；上海期金市场由于春节长假休市，未分享到国际金价上涨带来的利好，主力合约报收每克187.5，月跌幅为0.9%。

  恐慌情绪有望降温，削弱黄金避险魅力。随着欧美政府对银行业的集中治理发挥作用，以及新的经济刺激方案继续出台，1  月中一度升温的市场恐慌情绪在2  月有望得到缓和。而黄金的避险魅力将被削弱，后市继续上涨的动力不足。

  欧元区困难重重，欧元/美元难有起色。欧洲央行在1  月如期下调利率，不过欧洲央行行长特里谢暗示央行尚未结束降息进程；加之目前欧元区内部不和谐的声音不断涌现，预示欧元在中短期内仍难以摆脱弱势。虽然我们对美元长期看淡，但欧元疲弱将继续给予美元一定支撑，这也意味着美元至少不会成为利多黄金的因素。

  黄金即将进入消费淡季。从金价的季节性规律来看，黄金首饰销售的旺季将延续到每年12  月至次年1  月。进入2  月后，黄金将进入消费淡季，这将对金价形成一定压力。