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研究报告:兴业证券--凤凰涅磐--四川长虹-061220

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-12-22 16:47:37
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王金沿
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 59 KB 分享者: and****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  良好的企业文化,浴火重生
  长虹是一个很有向心力的企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然有前期的挫折,经过两年的努力,长虹已经走出了困局,人心重新凝聚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在这种强烈的内在动力的支持下,未来只要方向对头,方法正确,爆发出的巨大能量将促进公司未来取得快速、良性的发展。长虹的企业文化也发生了很大的变化,从封闭、僵化走向开放、灵活。
  政府对公司的支持力度很大。长虹集团作为国有独资公司,在很多方面可以得到政府的有力支持。尤其是在土地方面。通过大量工业用地转为商业用地,政府将给上市公司大量注入现金。如近期出让的土地,上市公司完全开发后可获得10 亿元以上的利润。
公司业务稳健快速发展。
  CRT 彩电业务2006 年盈利在5 亿元以上。平板电视业务预计2007 年开始获得盈利。2008 年以后盈利将快速增长。海外出口业务将由新的公司在广东运作。
  手机业务(公司占40%股权)2006 年销售收入16 亿元左右,盈利超过1 亿元。预计2007 年销售收入达35 亿元左右。加大投入力度,盈利增长将低于销售收入的增长。
  长虹佳华2006 年销售收入30-40 亿元,2007 年预计销售收入为36 亿元左右,净利润3000-5000万元。
  PDP 业务集团公司斥资1 亿美元控股了韩国一家企业,具有良好的技术和人才队伍。集团公司和彩虹股份联合投资18 亿元生产PDP 屏。在绵阳上市公司再投资一条PDP 屏的生产线。投资6.2亿美元。预计2007 年初动工,2008 年6 月份投产。预计爬坡期(良品率达到85%)半年左右。如果发展顺利,应该在2009 年产生良好盈利。
  收购美菱冰箱以后,收入增长了40%,市场份额上升了6 个百分点。海外出口净盈利1000 多万。消化了3000 多万元的包袱。
  预计2006 年整体盈利3 亿元左右,每股收益为0.16 元。2007 年取得40%以上的增长,预计盈利在4.5 亿元左右,每股收益为0.24 元左右。2008 年房地产业务将促进盈利快速增长,预计盈利可达到8-9 亿元,每股收益为0.42~0.47 元。2009 年则看PDP 屏业务的发展。

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