由于中新地产未能按时全额支付其优先债券总计约1.52亿港元的利息，标普近期宣布将其长期外币信用评级由CCC+下调至D，无独有偶，之前力诺短融的兑付公告也曾迟到一天，使我们对我国的信用风险再次提高警惕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过我们仍不认为大规模违约事件将在我国发生，信用债市场面临的主要风险仍是降级风险以及债市收益率整体上调的利率风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周即将发行六期短融均以AA级为主，规模不大。在贷款持续地爆发性增长的环境下，优质企业的融资需求将以贷款的形式满足，另一方面，经过近期信用风险的部分释放，AAA以下的短融收益率下降也使得低评级短融的收益率较几个月前大幅下降，因此AA级短融将是近期发债主要力量。随着低评级短融的大量发行，流动性问题将逐步得到改善，进而使得低评级短融的流动性溢价也将得到缓解，形成良性循环。
　　本周将发行2年期农发行，由于期限较短，预计部分机构将踊跃认购，使得债券市场短期收益率得到保护，短融市场收益率有望继续维持在较低的位置。不过我们始终认为，随着经济转暖的预期逐步转强，债券债券市场的收益率仍将面临一定压力，因此受益于信用风险下降的低评级短融将是市场避险的佳选，事实上目前此类短融的成交已经有明显好转，在前期的大幅调整中收益率也较为平稳，我们认为这种状况仍将持续。